双向出轨越涨越卖！净值不断创新高，这些“迷你基”将离场

　　近期面临清盘的基金中，即将离场的原因多(🐐)种多样，其中不乏绩优产品却缺乏资金追捧从而导致一(🍊)边提示清盘风险、另一边却净值持续创新高的状态。

双向出轨　　有公募人士指出(📭)，这或与基民“落袋为安”的心态有关，近期行情震荡，即使基金经理操作得当，基民止盈心态依旧明显(⏬)，多只基金(🔁)甚至出现“越涨越卖”的情况。

　　此外，还有个别债基(⏪)亦在多个季度稳健上涨后，因单(🛃)一持有人大额赎回沦为迷你基金，使得这些机构定制产品在“完成任务”后主动离场。

　　基民或“落(🍄)袋为安(💃)”

　　6月12日(👇)，申万菱信基金公告，截至6月11日，旗下申万菱信红利量化选股已连(💐)续40 个工作日基金资产净值低于5000万元(🥚)。

双向出轨　　(❓)作为一只红利主题的量化产品，该基金截至一季度末前十大重仓股中囊括了厦门银行、邮储(🔲)银行、工商银行等六只银行股，且股票组合与今年上半年银行股行情特征较为一致，因此该基金虽然屡屡公告提示清(🛎)盘风险，但净值却持续走高，并在近期创下了历史新高，该基金成立于去年6月份(㊗)，虽建仓后有所回撤，但在去年“9·24”行情中净值(🈹)得以迅(😽)速回升，然而资金却并不买账，合计份额从3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。

双向出轨　　类似情况还有嘉实方舟一年持有，截至6月6日，该基(🈵)金(👎)已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。作为一只偏债基金，多个季度以来，嘉实方舟一年持有的债基比例多数保持在九成以上，对股票配置寥寥，但截至今年(👓)一季度末股票配置比例提升至18.62%，且重仓股中包括了贵州茅(🐂)台、久立特材、福(📀)耀玻璃以及(🌩)北京银行、南(⛹)京银行等个股，因此该产品近期净值弹性较大，且亦持续走(😚)在净值新高的路上。

双向出轨　　此外，近期还有国泰合益、中银证券鑫瑞6个月持有等产品在创下阶段性新高后，依旧处于清盘(🥊)边缘。

　　据分析，投资(🔅)者在选择基金时，往往会倾向于规模较大、知名度较高的基金产品。此外，近期行情震荡，即使基金经理操作得当，基民止盈心态依旧明显，多只基金甚至出现“越涨越卖”的情况。

　　在已清盘的基金中，还有部分基金较为“可惜”。以金鹰品质消费为例，该基金截至一季度末重仓了腾讯控股、泡泡玛特等个股，因此截至5月(🕦)20日清盘，年内涨幅约为11%，作为一只发起式基金，该产品合同生效日起(⚽)3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。虽然近一年多来表现尚可，但并未受到资金青睐，截至一季度末的1100万元规模较2亿元门槛距离仍远。

　　还有“定制”债基到点走人

双向出轨　　近日面临清盘的产品中，还有一些“定制”产品或许是选择主动离场。如诺德安元纯债基金公告，截至今年一季度末，诺德安元纯债份额仍有5.12亿份，但诺德基金近日(🍽)公告，截至6月10日，该基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元(🌂)，多个季度以来，该基金的单一持有人比例多在90%徘徊，这意味着刚步入二季度，该持有人就选择全部赎回所持份额。

双向出轨　　此外，浙商惠丰定期开放自2022年6月30日以来，多个季度内份额稳定在9.66亿份，且(🛀)多个季度以来单一持有人比例都超过了99%，但截至一季度该基金规模仅剩1600万元。前述两只债基在近两年“债牛”的背景下，净值均稳步走高。

　　华(⛏)北某公募人士分析认为，这些基金都有一个共同特点，即户均持有规模较大，甚至单一持有人的持有份额占了绝大多数比例。对公募基金而言，在自然募集情况下很难出现这种高(🚚)度集中情况，除非是机构定制基金。即某类机构投资者出于某种资产配置需求，通过和基金公司协商后，发行一只专门的基金，由特定投资者买(🚥)入。

双向出轨　　“机构持有人和基金公司会事先沟通好，产品申请、发行、投资等相关操作，均(😧)是合规的，属于基金公司机构业务范畴。比如，某些机构资金在买入基金一段时间后，达到了他们预定的收益回报，就会及时赎回。有些时候，也可(👟)能是机构资金出于资金成本考虑，中途找到了更好的其他基金，如(🤥)费率更(🎣)低的基金，就选择赎回；或(🐜)者是机(👄)构资金整体资产配置出现新变化（基金配置只是他们整体配置的一(😩)部分，操作上部分要服从(🏛)于整(😼)体），临时赎回公募基金这部分(🔰)资金。”该公募人士说。因此，这些个别持有比例过高的持有人具有绝对话语权，一旦大量赎回，就使得基金规模迅速缩水，逐渐跌到清盘线以下。