双向出轨引领中国资产价值重估，恒生科技指数进入“黄金击球区”

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双向出轨　　内容来源：全球财说

双向出(🔅)轨　　回看历史，推动社会跃迁的核心引擎始终是科技创新，而每一次的技术突破均对经济格局与资本叙事进行重构。如今，全球正站在AI革(🕘)命的临界(♏)点，以DeepSeek为代表的国产大模型，凭借低成本、高性能的领先优势，推动全球AI竞争进入“多极化”格(🥦)局。

双向出轨　　这一突破同时也催化了资本市场的价值重估，即中国科技资产的估值折价，正在经历一(👞)场由(♿)自信重(📆)构、逻辑重塑、资本再定价的三维觉醒。这也并非简单重估，而是技术突破、政策红利与资本流动的三重共振。

双向出轨　　恒生科技指数，汇聚中国科技龙头企业，不仅成为中(🖌)国资产的“风向标”，更以低估值、高成长的双重禀赋，吸引全球目光。随着多只成份股先后发布高于市场预期的2025Q1财报，恒生科(🎢)技指(🕠)数的成长性或更加明确。

双向出轨　　长(😣)城恒生科技指数型证券投资基金(⬅)（QDII）（A类：024148，C类：024149），便以恒生科技指数为跟踪标的，为普通投资者提供一键布局中国科技资产的绝佳机会。

双向出轨　　代表中国实力：汇聚科技龙头，AI赋能提速

　　恒生科技指数作为恒生指数系列中的旗舰+核心指数，由30家市值最大的香港(🐦)上市科技企业组成。

　　目前，恒生科技指数的成份股主要集中于恒生一级行业中的非必需性消费（54.3%）及资讯科技业（40.7%），多数属于互联网科技平台型公(🍃)司、新消费等领域，是中国科技核心资产集群的重要代表之一，且多数未在A股上市，也因(📚)此与A股科技资产形成鲜明的差异(💏)化和互补性。

双向出轨　　同时，这些科技龙头公司都在深度参与AI产业链的上中下游，从云到端覆盖了AI芯片、云厂商、大模型、AI端侧、AI应用等热门领域。

双向出轨　　由于“科技含量”较高，恒生科(💅)技指数成份股也展现出强劲的成长性。以2024年全年业绩看，Wind数据显示，30只成份股营业收(🎰)入增速中位数达11.29%，归属净利润增速(🐯)中位数为32.94%，平均净利润达172亿元。

双向出轨　　整体增速同样可观，指数成份股2024年营业收入整体增速为(🕋)11.45%，归母净(🆔)利润整(🐇)体增速为51.97%，均超越港股主板表现，同期港股主板增速分别为0.81%、10.68%。

　　也正是(🈶)源于业绩强劲、成长预期、行业龙头等多方面因素，恒生科技指数成份股长期以来受到市场积极关注，交投活跃。Wind数据显示，截至5月29日，2025年以来港股市场成交活跃度前十大股中，有7只为恒生科技成份股（如按照比亚迪股份调入后），前三最活跃个股也均为恒(🚐)科指数成份股（分别为(🤬)腾讯控股、阿里巴巴、小米集团）。

双向出轨　　配置价值凸显(➕)：估值洼地显著，修复空间明(🈲)确

双向出轨　　自“924”行情以来，国产AI以及机器人等领域取得重大突破，引发强势的科技投资浪潮，恒生科技(📁)指数也迎来显著的估值修复行情，仅用两个季度时间，指数就从3000点急速跃升至6000点。虽近期有所回调，但仍表现强劲。

双向出轨　　截至2025年5月29日，恒生科技指数近一年涨(🌙)幅达40.81%，领跑全球主流科技、港股指数；将时间维度拉长，自基日以来（2014.12.31）恒生科技指数累计涨幅超75%，同样跑赢同期(🕳)港股、A股主要宽基指数。可(🌪)见，无论是短期还是长期表现，恒生(👌)科技均展现出十足的高弹性。

　　经(🦗)过短期回调后，恒(🚌)生科技指数当前估值水平已更具吸引力。截至2025年5月29日，恒生科技指数TTM市盈率为20.76倍，处于指数发布以(🎂)来的11.95%分位点，低位布局意义明显。

　　对比全球其他指数，恒生科技(🔮)仍属于“全球估(☝)值洼地”。同期，科(🤠)创50、科创100的TTM市盈率分别达到136.92倍(🐤)、223.93倍，纳斯达克100、创业板指的TTM市盈率也达到33.16倍、30.5倍。

双向出轨　　相对较低的估值，反映了市场对恒生科技指数未来发展的理性预期，“低估值+高成(🌫)长”的罕(🕯)见组合也为其价值回归提供了广阔的空间。

　　当然，恒生科技指(✉)数的低估值，一定程度上也源于过去三年港股流动性(👹)持续承压的事(🖲)实。不过这一现象正在改善——随着包括美股在内的全球资本市场普遍出现了高估值、高泡沫，2025年起港股流动性显著回暖，南向资金亦成为港股市场的重要增量资金。

　　Wind数(🎷)据显示，年初至今南向资金净买入港股5978.59亿元，近一年净买入排名(⛸)前十港股标的中，5只标的为恒(🖊)生科技指数成份股。

双向出轨　　同时，在美联储有望维持宽松倾向的背景下，港股科技板块的外围流动性环境也(🌵)有望(🛰)持续改善。历史情况显示，美联储加息周期中恒生科技指数多为下跌走势；美联储降息(✖)周期中，恒生科技受益于流动性改善，多为上涨走势。2024年美联储已降息3次，2025年美联储(👰)或将延续降息行情，港股科(🏈)技流动性持续改善可期。

双向出轨　　6月3日起，长城恒生科技指数型证券投资基(🌏)金（QDII）（A类：024148，C类：024149）正式发(🧑)行，紧密跟踪恒生科技指数（HSTECH.HI），聚焦指数“低估值+高成长+强资金+硬科技”核心优势，一键布局港股科技核心资产的投资机会不容错过。

双向出轨　　风(📤)险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自(🐘)身风险承受能力，在详细阅读《基金合(🕕)同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体(🎲)风险评级(🕷)以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金(🎬)资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收(🛍)益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金(💩)管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保(🔝)证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵(🐰)守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本(🕹)基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投(🐂)资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。